Das veränderte Umfeld von Akquisitionsfinanzierungen – Ein Erfahrungsbericht

Ein Erfahrungsbericht über Wirkungen der Finanzkrise

• Karl A. Niggemann
• Prof. Dr. Diethard B. Simmert

Fremdfinanzierte Unternehmenskäufe sind jüngst in Folge der sog. „Heuschreckendebatte“ und der Entwicklung an den Kreditmärkten kritisch beleuchtet worden. Seit Ausbruch der Finanzkrise sind große Unternehmenskäufe (Mega-Buy-Outs), die zum überwiegenden Teil mit Fremdkapital finanziert werden, kaum möglich. Dafür haben Unternehmenskäufe und -beteiligungen von strategischen Partnern erheblich zugenommen. Häufig entsteht der Eindruck, dass derartige Unternehmenskäufe ausschließlich aus Eigenkapital finanziert werden müssen. Das ist keineswegs zutreffend. Der Markt für strategische Akquisitionsfinanzierungen funktioniert unverändert – allerdings mit geänderten Rahmenbedingungen gegenüber den bisherigen Private-Equity-Akquisitionsfinanzierungen.

Seiten 163 - 164